元宇宙板块再度活跃中期角度寻找基本面向好标的

本周中信一级传媒板块下跌0.7%，元宇宙板块再次活跃。A股传媒板块在经历多年密集政策影响后，估值优势明显，元宇宙等新产业趋势有望带来边际业务增量，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。

板块观点与推荐标的：1)游戏板块：当前龙头公司22 年PE12-16x，关注版号发放进展、出海成效以及VRAR 等新技术催化，重点标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2)视频板块：关注优质内容兑现及行业格局变化，重点标的【芒果超媒】；3)元宇宙板块：短期有所回调，关注NFT/虚拟人/VRAR 等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】。4)港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。

本周专题：字节上调VR 销售目标，国内VR 生态迎来积极催化。自2021年8 月高溢价收购Pico 以来，字节跳动在营销端、人员配置、战略合作层面持续发力，VR 板块成为公司战略重心，从抖音综合指数看“PicoNeo3”关注度已超过“Quest2”水平。从销售表现来看，Pico 春节战报显示全渠道春节销售量、销售额分别同比增长32、29 倍，位列全渠道VR 品类销量&销售额双冠军。根据“AR 圈”最新资讯，字节跳动上调22 年VR 销售目标至180 万台(此前为100 万台)，彰显公司发力VR 市场的决心，国内VR 市场的生态或在2022 年迎来积极催化。VR内容应用领域建议关注【湖北广电、风语筑、宝通科技】以及具备强研发实力的龙头游戏公司【完美世界、三七互娱、吉比特】。

游戏：腾讯海外游戏收入同比+34%，日本移动游戏收入再创新高。

1、腾讯发布Q4 业绩，21Q4 实现营业收入1441.9 亿元(YoY+8%，QoQ+1%)，实现Non-IFRS 归母净利润248.8 亿元(YoY-25%，QoQ-22%)。游戏业务方面，手游收入同比增加9%至400 亿元；端游收入同比增加4%至106 亿元。国内游戏收入296 亿元(YoY+1%，QoQ-12%)；海外市场游戏收入132 亿元(YoY+34%，QoQ+17%)。

2、Sensor Tower 数据显示2021 年日本移动游戏收入达到184.5 亿美元(YoY+6.5%)，仅次于美国水平。入围日本畅销榜Top100 的中国手游合计收入34.6 亿美元，占Top100 总收入的25.9%，三七互娱旗下《Puzzles&Survival》、《江山美人》位列第6/7 位。

元宇宙：舜宇光学科技VR/AR 收入同比+126%，元宇宙产业委员会元宇宙产业委员会第六批接纳名单公布。

1、舜宇光学科技发布2021 年年报，首次披露AR/VR 相关产品2021年营收13.45 亿元，同比增加126%。公司VR/AR 业务包括光学器件、光学传感器和系统模块。

2、3 月23 日中国移动通信联合会元宇宙产业委员会公布第六批接纳名单，包括恺英网络、首都在线、盛天网络、奥雅设计等4 家国内上市公司。

风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。